中信证券：公募基金新规扶优限劣，聚焦长期主义

36 氪获悉，中信证券研报称，中国证监会于 2025 年 5 月 7 日正式发布《推动公募基金高质量发展行动方案》。相较于征求意见稿，正式方案更注重务实性与灵活性，包括推动浮动费率产品普及、降低综合费率负担、建立与投资收益挂钩的薪酬机制（绩差者降薪、绩优者上浮）、鼓励科技子公司设立及产品创新等。新规通过扶优限劣引导行业格局分化，预计将加速产品指数化与费率差异化，推动"固收 + "及被动产品发展，并借助共管模式和利益协同机制约束基金经理管理半径，最终形成以投资者回报为核心的高质量发展转型拐点。